Cómo calcular el valor actual de las inversiones

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Por Michael Taillard

La capacidad de estimar el valor de algo hoy en día que cambiará con el tiempo es esencial no sólo para comprar y vender activos, sino que también es un elemento crítico para seguir el progreso y la eficiencia de los activos de capital dentro de una organización.

Cuando usted compra una pieza de capital como una máquina, puede tener algunas estimaciones del valor que creará para su organización e incluso puede tener algunas proyecciones sobre el rendimiento de la inversión que generará, pero no puede simplemente sentarse y asumir que sus estimaciones eran correctas.

Al hacer un seguimiento de la cantidad de valor que realmente produce en intervalos de tiempo específicos, usted puede verificar la exactitud de su información y hacer ajustes a lo largo del camino. Esto es especialmente importante si planea vender ese capital, si está comprando capital usado, o si está tratando con cualquier otro tipo de inversiones como bonos o derivados.

Echa un vistazo más de cerca a las ganancias

Cuando usted calcula el valor actual, lo que realmente está haciendo es mirar más de cerca las ganancias o los flujos de efectivo que usted o su corporación harán en el futuro. Por ejemplo, puede aplicar el valor actual a las inversiones en bonos en las que el inversor sabe exactamente cuánto dinero ganará nominalmente y cuándo (la fecha exacta) recibirá ese dinero.

En casos como este, donde usted conoce toda la información de antemano, puede determinar cuánto del valor futuro total ya ha acumulado en un punto dado usando la siguiente ecuación:

Esto es lo que significan las variables de esta ecuación:

  • PV = Valor actual
  • FV = Valor futuro
  • r = Tasa
  • t = Tiempo (en años)
  • 1 = Constante de porcentaje

Para poner en práctica esta ecuación, considere este ejemplo: La tasa de interés para una inversión de un año es del 5 por ciento y el valor futuro es de $100. Para encontrar el valor actual, simplemente enchufe y beba:

Así que el valor actual de este ejemplo es de aproximadamente $95. Si la tasa de interés fuera sólo del 4 por ciento, entonces el valor actual de un flujo de caja futuro de $100 sería de aproximadamente $96. El valor actual es mayor en este caso porque la diferencia entre el valor actual y el valor futuro es menor dado el tipo de interés más bajo.

Otra forma de considerar el valor actual es que cuanto mayor sea el interés que gane o pague por los flujos de caja futuros, ya sea en forma de intereses más altos o de tenencias a largo plazo, menor será el valor actual. En el caso de los intereses más altos, el valor actual aumentará a un ritmo mucho más rápido a lo largo del tiempo, mientras que las tenencias a más largo plazo aumentarán al mismo ritmo, pero simplemente tardarán más tiempo en madurar por completo.

Poder determinar el valor actual de cada inversión, compra o flujo de caja potencial antes de comprometerse con ella puede ayudarle a usted y a su empresa a tomar las mejores decisiones posibles.

Por ejemplo, al hacer una compra grande que podría incluir múltiples pagos, usted puede calcular si su compañía estaría mejor pagando el artículo directamente o haciendo pagos mensuales con intereses mientras mantiene los fondos restantes en una cuenta generadora de intereses de algún tipo.

Flujos de efectivo descontados

Otro término para el valor actual es el valor de descuento, que proviene del hecho de que usted está tomando un valor futuro conocido y descontándolo a la tasa de interés en cuestión. La razón de esta distinción en la nomenclatura es que la tasa de descuento y los flujos de caja descontados son mucho más fáciles de decir que la tasa de cálculo del valor actual o la tasa de valor actual de los flujos de caja futuros.

Más allá de eso, no hay diferencia. La única diferencia funcional con respecto al valor actual es que esta discusión se refiere específicamente a los intercambios en efectivo y no simplemente al valor generado. En otras palabras, los flujos de caja en lugar del valor, pero el valor actual y el valor descontado no tienen una diferencia funcional.

Dicho esto, los flujos de caja descontados se refieren a una situación en la que aparecerán múltiples flujos de caja en una sola transacción. Por ejemplo, cuando su empresa compra un artículo grande, cada pago en efectivo que realiza se considera un flujo de caja.

Cuando su empresa invierte en un bono cupón, cada pago que recibe es un flujo de caja. Si su empresa compra una máquina para producir inventario, entonces tanto los costes futuros de compra y funcionamiento de esa máquina como el valor del inventario creado por esa máquina en el futuro se miden como flujos de caja descontados, por lo que cada flujo de caja individual se descuenta a su valor actual.

Aunque cada flujo de efectivo probablemente tendrá la misma tasa de interés, cada uno tendrá un valor presente diferente porque cada uno se encuentra en un punto diferente en el tiempo. Por lo tanto, el valor actual de los flujos de caja más distantes cronológicamente será el más bajo.

Así es como se ve la ecuación de flujo de caja descontado:

Las variables en esta ecuación son bastante simples de definir:

  • DCF = Valor de los flujos de caja descontados
  • CF1 = Número de flujo de caja 1
  • r = Tasa
  • t = Tiempo (en años)
  • CFn = Número de flujo de caja n; cualquier flujo de caja que desee medir (a menudo, pero no necesariamente, tratado como el último flujo de caja).
  • 1 = Constante de porcentaje

Toda esta ecuación realmente significa que se suman todos los valores actuales de los flujos de caja futuros para determinar el valor de los flujos de caja descontados, también conocido como el valor actual neto.

Cuando se suman todos los flujos de caja descontados de una cuenta, una inversión o un préstamo determinados, se obtiene un valor denominado valor real (valor real). Por ahora, sólo necesita saber que si un activo en particular va a generar múltiples flujos de caja futuros, entonces cada uno de esos flujos de caja tiene su propio valor actual. Cuando se suman estos valores actuales, se obtiene el valor actual neto.

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