Diez ratios para el análisis de balance/PyG

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Por Maire Loughran

Las cuatro principales medidas de ratio que los usuarios de los estados financieros realizan para medir la efectividad y eficiencia de la gestión de una empresa son la liquidez, la actividad, la rentabilidad y la cobertura. Pero usted se estará preguntando, ¿no está un inversor interesado sólo en la rentabilidad de una empresa? No necesariamente.

La liquidez, que es lo bien que una empresa puede cubrir su deuda a corto plazo; la actividad, que muestra lo bien que una empresa utiliza sus activos para generar ventas; y la cobertura, que mide el grado de protección de la deuda a largo plazo, son medidas que deben ser consideradas junto con la rentabilidad para formar una imagen completa de lo bien que lo está haciendo un negocio.

Coeficiente de solvencia

Este ratio le indica la capacidad de la compañía para pagar la deuda actual sin tener que recurrir a financiación externa. Digamos que estás viendo el balance de una compañía. El activo circulante es de $100,000 y el pasivo circulante es de $45,000. La proporción actual es de 2,2 (100.000 dólares / 45.000 dólares). En este caso, la empresa tiene suficientes activos circulantes para pagar los pasivos circulantes sin necesidad de recurrir a financiación externa.

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El coeficiente de solvencia es similar al coeficiente actual, pero sólo incluye los activos rápidos. Espera, ¿qué diablos es un activo rápido? Un activo rápido es fácilmente convertible en efectivo o ya está en forma de efectivo disponible – piense en dinero en la cuenta corriente operativa de la compañía.

Para calcular la proporción de prueba de fuego, primero se suma el efectivo, las inversiones temporales en efectivo (como las acciones de otras empresas que la empresa tiene previsto vender en el plazo de un año a partir de la fecha del balance) y las cuentas por cobrar. A continuación, divida ese total entre los pasivos corrientes de la empresa.

Rotación de activos

El análisis de la rotación muestra la rapidez con la que los activos que producen ingresos, como el inventario de mercancías, entran y salen por la puerta. Cuanto más rápido, mejor! En circunstancias normales, el traslado eficiente de activos indica un negocio bien administrado. Por lo tanto, el índice de rotación de activos mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ventas.

La fórmula básica para calcular el volumen de negocios de los activos son las ventas netas divididas por el promedio de los activos totales. Si las ventas netas son de $135,000 y los activos totales promedio son de $87,500, la rotación de activos es de 1.54 veces. En otras palabras, la compañía gana $1.54 por cada $1 que invierte en activos. Ese índice de rotación parece bastante bueno, pero para darle realmente sentido a este índice, hay que compararlo con el índice de rotación de activos de empresas similares.

Grado de rotación

Esta medida de actividad muestra la eficiencia con la que la empresa está gestionando la gestión y reposición de inventario y la rapidez con la que se están vendiendo los productos. Cuanto menor sea el inventario que una empresa tenga a mano, menores serán sus costos para almacenarlo y mantenerlo. Esta estrategia reduce el costo de los inventarios que deben ser financiados con deuda o capital de los propietarios, o los derechos de propiedad que quedan después de deducir los pasivos.

Para calcular este ratio, divida el costo de ventas entre el inventario promedio. Supongamos que el precio de coste es de 35.000 USD y que el inventario medio es de 8.500 USD. El grado de rotación es 4,12 veces (35.000 USD / 8.500 USD). Una vez más, comparando esta cifra de rotación de inventarios con los promedios de la industria, cuanto más alta sea la proporción, mejor.

Rotación de cuentas por cobrar

Este ratio muestra el número medio de veces que las cuentas por cobrar (deudores) se traspasan, es decir, se contabilizan y se pagan, durante el ejercicio económico. Cuanto antes cobre una empresa las cuentas por cobrar a sus clientes, antes estará disponible el efectivo para atender las necesidades de la empresa.

¿Por qué es tan importante? Pues bien, cuanto más efectivo aporta la empresa de las operaciones, menos tiene que pedir un préstamo para el pago puntual de sus obligaciones.

Rendimiento de los activos (ROA)

Este ratio muestra lo bien que una empresa está utilizando sus activos para ganar dinero. Básicamente, la premisa es que el grado en que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos contribuye en gran medida a contar la historia de su rentabilidad general.

Un negocio que es operado efectiva y eficientemente, como lo demuestran esta y otras medidas de actividad, generalmente tiene más éxito que su competencia menos efectiva y eficiente.

Cifrar el ROA dividiendo la utilidad neta, que es el ingreso menos los gastos entre los activos totales promedio. Así que si el ingreso neto es de $55,000 y los activos totales promedio son de $87,500, el ROA es del 63 por ciento. Por cualquier razón contable, ese número es bastante bueno: muestra que, por cada dólar en activos, la compañía ganó 63 centavos.

Para un análisis eficaz del ratio, es necesario utilizar tipos de empresas similares o medir el ROA de la misma empresa durante un período de años. (Este enfoque, conocido como análisis de tendencias, considera las mismas proporciones a lo largo de varios períodos de tiempo.)

Rentabilidad de los fondos propios (ROE)

El retorno sobre el capital (ROE) mide la ganancia obtenida por cada dólar invertido en las acciones de una empresa. Se calcula dividiendo los ingresos netos entre el patrimonio neto medio de los propietarios.

Cuanto mayor sea el ratio, más eficiente será la utilización de los fondos propios por parte de la dirección de la empresa. Esta medida es importante para los accionistas e inversores potenciales porque compara las ganancias con las inversiones de los propietarios. El hecho de que los ingresos netos crezcan en relación con los incrementos en el patrimonio presenta una imagen de un negocio bien administrado.

Margen de beneficio sobre las ventas

El margen de ganancia sobre las ventas es el ingreso neto dividido entre las ventas netas. Este ratio da a los usuarios de los estados financieros el 411 sobre qué tan bien la compañía está manejando los gastos: Mide los ingresos netos (ingresos menos gastos) generados por cada dólar de ventas.

Deuda a patrimonio neto

El capital social muestra el interés de inversión de los propietarios en la empresa y está representado por el capital social y la prima de emisión. La relación deuda/patrimonio da a los usuarios una idea de cómo se financia una empresa: a través de la deuda o el patrimonio. Esta consideración es importante porque una compañía con una alta relación deuda/patrimonio puede tener fluctuaciones salvajes en los ingresos netos debido a los gastos por intereses.

Valor contable por acción

Calcule esta proporción dividiendo el total del capital contable ordinario (todo el capital pagado atribuible a las acciones ordinarias más las utilidades retenidas) entre el número de acciones ordinarias en circulación. Si el total del capital social es de $65,000 y el número de acciones ordinarias en circulación es de 9,900, el valor en libros por acción es de $6.57.

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